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아톤의 공모가격이 밴드상단인 43,000원으로 결정 되었습니다. 

경쟁률은 818.88:1로 매우 높은 수준이었습니다. 


동사는 핀테크 보안, 플랫폼 기업 입니다.

[출처 : 아톤 IPO IR BOOK]

1999년 설립되었고, 2000년 세계 최초로 칩 기반 모바일 뱅킹 개발, 2014년 세계 최초로 SE(스마트폰 내 독립 보안영역) 플랫폼 상용화, 2016년 세계 최초 은행권 SE OTP 상용화, 2018년 통신 3사와 PASS 전자서명 공동사업자로 선정 되었습니다. 

(세계 최초로 개발한 것들이 상당히 많은 기업입니다.)


사업을 살펴보면 

[출처 : 아톤 IPO IR BOOK]

매출 비중은 18년 기준 핀테크 보안 솔루션 48%, 핀테크 플랫폼 6%, 티머니솔루션 21.5%, 스마트 금융 24.5%으로 구성되어 있습니다. 

모바일 뱅킹 성장(채널 확대)에 따라 동사의 핀테크 보안 솔루션(라이센스) 매출이 빠르게 성장하고 있습니다. 

라이센스 매출은 고객이 서비스에 가입하거나, 기기를 교체하거나, 가입 후 일정기간이 경과할 경우 발생하고 있어, 일회성 매출이 아닌 주기적/반복적으로 발생합니다. 

티머니솔루션은 대부분 알고 계시는 교통카드 서비스로 현재 독점 공급을 하고 있습니다. 국내는 어느정도 성숙 시장이지만, 향후 해외 진출을 통해 추가 성장을 기대하고 있습니다.

스마트 금융은 금융기관의 모바일 뱅킹, 스마트 월렛, 오픈 API 등 금융 시스템 개발에서 매출이 발생하고 있습니다. 

신규사업으로는 금융권을 넘어  일반 IT 기업으로 클라우드 기반 신규 솔루션을 출시 예정입니다. 


투자포인트로는 핀테크 보안 솔루션 시장 및 플랫폼 성장으로 볼 수 있습니다. 

[출처 : 아톤 IPO IR BOOK]

핀테크 시장의 성장은 의심 할 여지가 없는 상황입니다. 글로벌 투자 금액은 연평균 43.6% 성장하고 있으며, 오프라인 영업점은 축소되고, 모바일 뱅킹 이용자수는 연평균 23.7% 성장하고 있습니다. 

글로벌 핀테크 보안 소프트웨어 지역별 연평균 성장 전망을 보면 Europe 13% / North America 12.1% / APAC 15% / MEA 13.8% / Latin America 13.1% 입니다.(2018 ~ 2024E)

동사는 국내 주요 금융사(거래처) 해외 진출 시 동반 진출하여 기반을 다지고 2020년 이후 글로벌 세일즈 본격화 계획을 가지고 있어 국내 시장 성장 뿐만 아니라 해외 진출에 따른 성장도 기대 됩니다. 


[출처 : 아톤 IPO IR BOOK]

신규 플랫폼인 PASS는 풍부한 고객을 기반으로 빠르게 가입자 수가 증가하고 있습니다. 플랫폼 비즈니스의 경우 가입자 수 증가에 따른 매출 증가가 레버리지 형태로 나타나기 때문에 향후 동사의 또 다른 성장 동력이 될 것으로 기대 됩니다.